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虛擬幣pos機(jī)制
比特幣等虛擬貨幣價格的高歌猛意味著區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用體系已經(jīng)開始完善被得到認(rèn)可，主流市場已經(jīng)開始接受并且增大布局，我們判斷虛擬貨幣將大展宏圖，現(xiàn)在也許是投資虛擬貨幣的良機(jī)。
I. 虛擬貨幣價格大漲
2020年即將過去，在全球資本市場上，最賺錢的無疑是加密數(shù)字貨幣比特幣。據(jù)12月16日最新數(shù)據(jù)顯示，比特幣價格首次攻破2萬美元大關(guān)，甚至一度漲破23000美元，創(chuàng)歷史新高。自10月下旬，比特幣價格進(jìn)入快速拉升期。歷經(jīng)一個多月時間，比特幣終于突破20000美元。從今年初開始計算，比特幣累計漲幅約200%左右。如果從年初3月份比特幣價格最低處3783美元/枚到如今按21000美元計算，漲幅約460%。
近年來比特幣(Bitcoin)價格走勢
（信息來源：Yahoo finance, 更新時間：2020年12月16日）
其他主要虛擬貨幣的價格也漲幅巨大，其中以太坊 (Ethereum, ETH)在強(qiáng)力反彈。以太坊主要側(cè)重去中心化應(yīng)用，當(dāng)前大多數(shù)的DeFi項目都構(gòu)建于以太坊上，以利用其智能合約的功能，漲幅小一些，但是也受到更多的認(rèn)可。
近年來Ethereum(以太坊)價格走勢
（信息來源：Yahoo finance, 更新時間：2020年12月16日）
比特幣的價格突飛猛進(jìn)，雖然波動較大，但是投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了絕大多數(shù)資產(chǎn)。
比特幣投資表現(xiàn)
（信息來源：彭博社等，更新時間：2020年12月）
價格增長的同時，成交量也相應(yīng)大增。虛擬貨幣在CME的合約成交量從7月到8月就上升了36.3%，而虛擬貨幣衍生品的交易量上升了55.7%。
近期各比特幣交易所交易量
（信息來源：Crypto Compare，更新時間：2020年12月）
II. 虛擬貨幣價格大漲的原因
比特幣等虛擬貨幣的價格步步高升得利于多重原因。
1. 區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用體系已經(jīng)開始完善被得到認(rèn)可。
區(qū)塊鏈技術(shù)是利用塊鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)來驗證與存儲數(shù)據(jù)、利用分布式節(jié)點(diǎn)共識算法來生成和更新數(shù)據(jù)、利用密碼學(xué)的方式保證數(shù)據(jù)傳輸和訪問的安全、利用由自動化腳本代碼組成的智能合約來編程和操作數(shù)據(jù)的一種全新的分布式基礎(chǔ)架構(gòu)與計算范式。區(qū)塊鏈利用分布式共識算法來生成和更新數(shù)據(jù)，具有可追溯性，是區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)。區(qū)塊鏈利用密碼學(xué)技術(shù)來保證數(shù)據(jù)的傳輸和安全，具有匿名性和不可篡改性。區(qū)塊鏈可以用智能合約來編程，是一種全新的基礎(chǔ)架構(gòu)和計算范式。
比特幣是第一個且成熟的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用，被稱為區(qū)塊鏈1.0，是一種合法性還未達(dá)成一致的商品和投資品，已具備一定的貨幣屬性。以太坊是第一個大規(guī)模應(yīng)用的智能合約應(yīng)用平臺，被稱為區(qū)塊鏈2.0，極具生態(tài)性，能廣泛應(yīng)用于各大行業(yè)，是互聯(lián)網(wǎng)的升級。而區(qū)塊鏈3.0就是超越貨幣、金融市場的區(qū)塊鏈應(yīng)用，特別是能源、健康、科學(xué)、文化、藝術(shù)等領(lǐng)域。
去中心化金融（DeFi, Decentralized Financial）通過去中心化消除“可信任第三方”，是有想象空間的，但是目前仍然受制于智能合同的質(zhì)量、信用、風(fēng)險控制等的局限性還沒有很好的解決，DEFI的應(yīng)用主要在區(qū)塊鏈錢包、穩(wěn)定幣、借貸協(xié)議和去中心化交易所等，但是規(guī)模不大，虛擬貨幣應(yīng)用的主要發(fā)展來自于比特幣。
DeFi(去中心化金融)產(chǎn)品分類（信息來源：頭豹、更新時間：2020-09）
市場和監(jiān)管部門對虛擬貨幣的技術(shù)越來越認(rèn)可，而虛擬貨幣的應(yīng)用生態(tài)已經(jīng)逐漸成熟，越來越完善，市場愈加肯定虛擬貨幣而且增加布局。
2. 比特幣開始體現(xiàn)出成為數(shù)字黃金和替代主權(quán)貨幣的跡象。
比特幣的稀缺性和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是比特幣牛市的基石。比特幣是數(shù)字貨幣，由所有人建立，去中心，因為公網(wǎng)審查非常安全。比特幣只會產(chǎn)生2100萬枚，每年的數(shù)量之增長逐漸下降，價格的通脹會越來越小。其中，2020年5月開始，增速會下降到2%，2021年下降到1.8%，到2024年第四次減半，通脹會下降到1%以下，最終變成0，所以比特幣保值的能力會越來越強(qiáng)。另外，有15-20%的比特幣因為儲藏等原因丟失了，也加劇了其稀缺性。因為這種確定性和稀缺性，比特幣可以起到對沖通脹的作用。在更多的使用者開始使用后，尤其是機(jī)構(gòu)開始使用后，比特幣逐漸有了巨大的網(wǎng)絡(luò)效用。市場逐漸認(rèn)為比特幣會取代黃金，或者成為數(shù)字黃金。
世界最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德的全球固收投資總監(jiān) Rick Rieder認(rèn)為各國央行開始談?wù)摫忍貛?，年輕人很喜歡比特幣，市場喜歡比特幣的技術(shù)，比特幣是真實的，電子支付系統(tǒng)是真實的，所以比特幣會留下。他對短期的價格不確定，但是認(rèn)為很可能會取代黃金，因為比特幣比轉(zhuǎn)移黃金在功能上強(qiáng)大太多。
比特幣的發(fā)行總量、速度和比特幣通脹率
（信息來源：inbitcoinwetrust.net, 更新時間：2020年4月）
在法幣崩潰的國家，國民接受使用比特幣替代法幣。在委內(nèi)瑞拉、哥倫比亞、阿根廷等國，比特幣很受歡迎。委內(nèi)瑞拉貨幣超發(fā)，通脹嚴(yán)重。因為比特幣獨(dú)立黑市并且在固定的交易平臺可以兌換，\x08 因此不容易被操縱，所以比特幣受到歡迎。
3. 比特幣的應(yīng)用產(chǎn)品快速推出幫助迅速形成生態(tài)。
Greyscale（灰度）已經(jīng)發(fā)行了多只虛擬貨幣的信托產(chǎn)品。這些產(chǎn)品在股票市場上以ETF的形式買賣，大大方便了交易。灰度比特幣信托基金的資管規(guī)模已經(jīng)從今年第三季度末的59億美元增加到目前的121億美元，翻了一番多?；叶缺忍貛判磐谐謳懦^50萬枚，市值超過82億美元，占比特幣總量的2.38%。
比特幣現(xiàn)在的交易分布很多交易平臺上，但是隨著交易量變大，標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)稱將會設(shè)立虛擬貨幣指數(shù)。2020年12月，虛擬貨幣數(shù)據(jù)提供商Lukka創(chuàng)建了一系列虛擬貨幣指數(shù)產(chǎn)品。同月，CryotoCompare發(fā)行了以比特幣為基礎(chǔ)的波動指數(shù)，這個指數(shù)類似CBOE的VIX指數(shù)。
某些中央銀行對加密資產(chǎn)和區(qū)塊鏈技術(shù)的態(tài)度越來越緩和，同時仍然執(zhí)行正規(guī)的監(jiān)管方法。新加坡金融管理局推出監(jiān)管政策支持加密資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)盛發(fā)展；愛爾蘭中央銀行努力增加監(jiān)管透明度，助力愛爾蘭的加密貨幣企業(yè)發(fā)展壯大；印度儲備銀行確認(rèn)銀行業(yè)不再禁止加密貨幣行業(yè)。
為了保護(hù)投資者資產(chǎn)安全，促進(jìn)數(shù)字資產(chǎn)市場的有序發(fā)展，一些國家和地區(qū)發(fā)行了相關(guān)的數(shù)字資產(chǎn)交易牌照。目前已經(jīng)向各種數(shù)字資產(chǎn)交易所頒發(fā)不同相關(guān)牌照的國家有日本、美國、瑞士、泰國、加拿大、菲律賓等。其中，2020年12月15日，香港的上市公司BC科技集團(tuán)（0863.HK）的子公司OSL數(shù)字資產(chǎn)平臺宣布獲得香港證監(jiān)會頒發(fā)的首個數(shù)字資產(chǎn)牌照，即1號牌（證券交易）和7號牌（提供自動化交易服務(wù)）。這意味著，香港的數(shù)字資產(chǎn)牌照不是新法律或法規(guī)，而是根據(jù)現(xiàn)行法律使用現(xiàn)有金融監(jiān)管工具，并對其進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，以適用于希望受到監(jiān)管的數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)參與者。這既能保障機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者享有傳統(tǒng)金融體系中的投資者保障機(jī)制，同時也為比特幣這種新資產(chǎn)類別推出了行業(yè)特定保護(hù)機(jī)制。牌照發(fā)出后，香港有望成為第一個完全規(guī)范的虛擬資產(chǎn)交易市場。
富達(dá)數(shù)字資產(chǎn)（Fidelity Digital Assets）則將允許其機(jī)構(gòu)客戶使用比特幣作為現(xiàn)金貸款的抵押品。富達(dá)數(shù)字資產(chǎn)總裁湯姆·杰瑟普（Tom Jessop）表示，這項新服務(wù)將針對那些渴望將手中的比特幣轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金而不想出售的投資者，以及對沖基金、礦商和場外交易平臺。富達(dá)投資（Fidelity Investments）的子公司將持有比特幣，自己不發(fā)放貸款。該公司首席執(zhí)行官扎克·普林斯（Zac Prince）表示，加密貸款公司BlockFi將通過提供一筆以比特幣為擔(dān)保的貸款的60%現(xiàn)金來幫助管理風(fēng)險。杰瑟普說：“隨著市場的增長，我們預(yù)計這將成為生態(tài)系統(tǒng)中相當(dāng)重要的一部分。”
4. 知名機(jī)構(gòu)入場推高了價格和市場的熱情
推特(Twitter)和Square的創(chuàng)始CEO Jack Dorsey是虛擬貨幣的堅定支持者。他認(rèn)為區(qū)塊鏈和比特幣可以幫助平臺的內(nèi)容永遠(yuǎn)存在，無法更改和消失，可以幫助平臺實現(xiàn)開放、去中心化的內(nèi)容存放平臺。Jack Dorsey說比特幣可能是最好的原生互聯(lián)網(wǎng)貨幣，因為它是基于一致意見和所有人建立的。
早在 2018 年初，推特 CEO Jack Dorsey 創(chuàng)立的支付公司 Square 旗下的 Cash App 就已經(jīng)支持用戶進(jìn)行比特幣交易，并從中獲利。11 月，Square 對外披露的 Q3 財報顯示，平臺該季度的比特幣總銷售額達(dá) 16.3 億美元，毛利潤達(dá) 3200 億美元。Square公司邀請了其他的虛擬貨幣公司建立了虛擬貨幣開放專利聯(lián)盟(Cryptocurrency Open Patent Alliance)。2020年，Square還花費(fèi)資產(chǎn)的1%（5000萬美元）購買了比特幣。
2020年11 月 13 日，擁有 3 億用戶的海外支付工具 PayPal 向美國用戶開放加密貨幣交易服務(wù)，用戶將能夠通過其PayPal賬戶購買、持有和出售加密貨幣，并可在全球約2600萬家商戶購物。PayPal表示，其數(shù)字錢包初期將允許比特幣、以太坊、Bitcoin Cash和萊特幣的交易。同時將用戶每周加密貨幣購買限額從 1 萬美元提高至 2 萬美元，圈外用戶得以通過 PayPal 進(jìn)行比特幣直接投資。
在納斯達(dá)克上市的MicroStrategy自從2020年8月開始購買了超過1億美元的比特幣，前一陣子它宣布再買4.5億美元的比特幣。
機(jī)構(gòu)也在加碼買入比特幣。專注投資創(chuàng)新科技的ARK通過灰度購買了比特幣，而且一直有增持。保險巨頭萬通(MassMutual)和英國的保險公司Ruffer最近開始買入比特幣分散資產(chǎn)配置。
摩根大通是少數(shù)幾家預(yù)測黃金和加密市場將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變的華爾街銀行之一。如果投資者將其配置中的一小部分資金從黃金轉(zhuǎn)移到加密貨幣，那么這一趨勢將給未來幾年貴金屬市場的看漲者帶來一個問題。
渣打銀行首席執(zhí)行官比爾·溫特斯認(rèn)為數(shù)字貨幣的采用“絕對是不可避免的”。他說，私人數(shù)字貨幣和國家支持的貨幣都將在經(jīng)濟(jì)社會中發(fā)揮作用。同時，渣打銀行隨后宣布將推出一種加密托管服務(wù)，以支持包括比特幣，比特幣現(xiàn)金和以太坊在內(nèi)的多種加密貨幣。
橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)里奧（Ray Dalio）對比特幣的看法也比以前更有建設(shè)性，他稱比特幣有可能“分散投資者對黃金和其他此類財富資產(chǎn)的持有”。
5. 極其寬松的、持續(xù)的貨幣政策推升了虛擬貨幣價格。
美聯(lián)儲以及世界主要國家的央行為了刺激經(jīng)濟(jì)，向市場投入了巨量的、超低成本的資金。今年疫情發(fā)生后，僅僅歐美主要央行就投入市場8萬億美元之巨。如果再算上各國財政部的刺激，市場充斥著巨量的資金。因為疫情導(dǎo)致的刺激，美國的公司賬上有1.8萬億美元的現(xiàn)金，這是歷史上最高的。世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不平衡，世界價值鏈的沖突需要很多年才能完成結(jié)構(gòu)調(diào)整，我們確定目前流動性極其充裕的狀態(tài)短期不會結(jié)束。
這些巨量的資金必須尋找合適的投資標(biāo)的，至少要防御未來可能會出現(xiàn)的通脹。
對沖基金明星經(jīng)理Paul Tudor Jones說自己已經(jīng)買入比特幣來對沖消費(fèi)價格指數(shù)的增長。Bill Miller等人也已經(jīng)看好比特幣。華爾街傳奇經(jīng)理Stan Druckmiller預(yù)測通脹可能達(dá)到5-10%，已經(jīng)開始用比特幣來對沖。這可以解釋，為什么更多的資金分散投資到比特幣。
III. 虛擬貨幣價格后期走勢預(yù)測
我們認(rèn)為比特幣的需求會迅速增加，價格會繼續(xù)上升。
比特幣作為創(chuàng)新技術(shù)，基礎(chǔ)應(yīng)用的飛輪已經(jīng)成型，已經(jīng)在全球市場被使用和投資。
比特幣的最大應(yīng)用會是幫助全球資產(chǎn)定價、貨幣化。全球資產(chǎn)總共1000萬億美元左右，但是很多資產(chǎn)沒有定價過，也沒法直接交易，現(xiàn)在金融市場只是貨幣化了20%左右，未來空間巨大。當(dāng)然全球資產(chǎn)的計價、定價要等以太坊等應(yīng)用成熟才能做大，現(xiàn)在的主要機(jī)會在比特幣。
僅僅從取代黃金的角度考慮，比特幣的價格還可以大漲。
摩根大通的計算顯示，比特幣只占家族理財辦公室資產(chǎn)的0.18%，而黃金ETF占3.3%。如果投資者將偏好從黃金轉(zhuǎn)向比特幣將意味著數(shù)十億美元現(xiàn)金的轉(zhuǎn)移。該行表示，實現(xiàn)這一目標(biāo)的一個方法是買入1股Grayscale股票，賣出3股SPDR黃金信托基金。
世界主要資產(chǎn)分布（信息來源： Savills，更新時間：2020年初）
比特幣資產(chǎn)現(xiàn)在的總量大約是5000億美元左右，如果徹底取代黃金，那么比特幣的資產(chǎn)總量會翻15倍，如果僅僅有1/3被取代，也會有5倍的增長。計算上比特幣發(fā)行總量的增長，比特幣的價格繼續(xù)增長2-5倍的可能性不小。如果考慮到比特幣在交易、投資、主權(quán)貨幣等領(lǐng)域的應(yīng)用，比特幣的價格還會繼續(xù)上升。Mark Helfman認(rèn)為虛擬貨幣市場成熟后，資產(chǎn)質(zhì)押借貸等產(chǎn)品會大大增加交易量，會推動整個市場大大增長。
很多機(jī)構(gòu)也給出了比較樂觀的分析。
ARK的分析員Yassine Elmandja認(rèn)為，未來5-10年，比特幣的總資產(chǎn)量可以達(dá)到1-5萬億美元。
比特幣的堅定支持者Fundstrat Global Advisors的Thomas Lee認(rèn)為2021年將是比特幣的大年，將會戰(zhàn)勝其他所有的資產(chǎn)和對沖的方式，最好的還沒有到來。
deVere Group的調(diào)研發(fā)行700多個高凈值客戶的73%看好虛擬貨幣，高于2019年的68%。
FiCAS的投資總監(jiān)Ali Mizani Oskui多次準(zhǔn)確預(yù)測了比特幣價格s的走勢。他認(rèn)為2022年底比特幣的價格可能會達(dá)到20萬-30萬美元。Crypto Research Report預(yù)測2030年比特幣價格可以達(dá)到39.8萬美元。大型投資公司Gugenheim的Scott Minerd預(yù)測比特幣的價格可以達(dá)到40萬美元。
IV. 虛擬貨幣價格投資參與方式
灰度的虛擬貨幣信托是參與投資的最直接的方式之一?；叶鹊奶摂M貨幣信托最近大漲。
Greyscale的比特幣和以太坊信托產(chǎn)品的表現(xiàn)
（信息來源：谷歌財經(jīng)、更新時間：2020年12月22日）
投資人也可以在虛擬貨幣的交易平臺上直接投資虛擬貨幣，但是要注意相應(yīng)的監(jiān)管和安全性。按照成交量，由中國人創(chuàng)辦和管理的幣安、火幣全球和火幣的HBTC分列前三名?？缇惩顿Y平臺ETORO等也可以提供一定的虛擬貨幣合同來參與投資。
世界主要虛擬貨幣交易所的排名（按照成交量）
（信息來源：coinmarketcap、更新時間：2020年12月23日）
支付平臺的支持推動力比特幣的大漲，與此同時，比特幣的大漲也利好了這些公司的股票。其中，股價表現(xiàn)突出的有PayPal和Square。PayPal成立于1998年，在200多個國家和地區(qū)擁有3.05億活躍用戶，是支付領(lǐng)域的元老級公司。Square由Twitter的創(chuàng)始人Jack Dorsey于2009年創(chuàng)立的。Square的營收來源于兩個，一個是賣家生態(tài)系統(tǒng)，就是專門為小型企業(yè)提供POS解決方案和支付處理器。另一個是 Cash App ，相當(dāng)于支付寶或者微信支付，普通用戶之間匯款和收款的一種方式。而PayPal廣泛應(yīng)用于線上支付，后來參與競爭也有類似面向零售店主的POS機(jī)產(chǎn)品, 也有普通用戶之間的轉(zhuǎn)賬App--Venmo。 目前，二者在業(yè)務(wù)上又多了一項競爭--虛擬貨幣交易。
PayPal和Square的近期股價表現(xiàn)
（信息來源：谷歌財經(jīng)、更新時間：2020年12月23日）
投資人也可以考慮投資虛擬貨幣的上下游公司或者關(guān)聯(lián)公司來進(jìn)行投資。
V. 虛擬貨幣價格投資的風(fēng)險
需要注意的是，在未來我們?nèi)孕枳⒁獗忍貛艃r格的波動風(fēng)險和資產(chǎn)的安全性。我們相信相比2018年前虛擬貨幣市場的早期的狂熱投機(jī)，現(xiàn)在虛擬貨幣市場的波動性已經(jīng)下降，穩(wěn)定性和安全性都已經(jīng)大大提升，但是比特幣市場的規(guī)模仍然偏小，中長線的機(jī)構(gòu)偏少，價格的波動也會比較大。相比傳統(tǒng)投資產(chǎn)品投資虛擬貨幣，投資時仍然要注意安全。
有些平臺實力較差，有些平臺暗中的收費(fèi)很高，資產(chǎn)有可能會迅速縮水，投資時要注意甄別。
另外，監(jiān)管有一定的不確定性。由于比特幣點(diǎn)對點(diǎn)轉(zhuǎn)賬的隱匿性，以及資金流的去中心化，使得其在暗網(wǎng)、洗錢等非法交易中被大量使用。這些特點(diǎn)也引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的警惕，也有一些國家對其支付手段的合法性持否定態(tài)度。
投資者對未來比特幣的走勢仍需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
綜上所述，我們認(rèn)為比特幣等虛擬貨幣價格的高歌猛意味著區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用體系已經(jīng)開始完善被得到認(rèn)可，主流市場已經(jīng)開始接受并且增大布局，我們判斷虛擬貨幣將大展宏圖，未來1-2年，比特幣會有比較好的投資機(jī)會，之后以太坊等技術(shù)或許也有較好的發(fā)展。
聲明：康同資本的部分賬戶和文章作者的部分賬戶持有和虛擬貨幣相關(guān)的投資。
以上就是關(guān)于虛擬幣pos機(jī)制,虛擬貨幣或?qū)Ⅱv飛的知識，后面我們會繼續(xù)為大家整理關(guān)于虛擬幣pos機(jī)制的知識，希望能夠幫助到大家！
